第106章 远星的思考(3/4)

0以上。

在他带过来的那条时间线里，这些全部发生了。原油在半年内从147跌到35。标普在六个月里从1300跌到了700以下。VIX在十月份冲到了80以上。

那条时间线的崩溃是剧烈的，但它有节奏。

雷曼九月倒，AIG紧跟着，然后是华盛顿互惠，然后是美联银行，然后是花旗的濒死，然后是TARP法案的第一次被否决。恐慌是一波一波来的，每一波之间有短暂的喘息。

但现在呢？

恐慌被加速了。信心的裂缝被提前撕大了。保尔森的政治弹药被迫提前消耗。

而且今年是大选年。

这一点在原来的时间线里就已经是保尔森最大的掣肘了。每一次动用公共资金去救华尔街，都会变成竞选对手的攻击素材。

共和党的麦凯恩不敢支持救市，因为选民会骂他"用我的税金去给富人擦屁股"。民主党的奥巴马乐见危机深化，因为经济越烂，选民越会把怒火发泄在执政党身上。

在原来的时间线里，这种政治瘫痪就已经导致了TARP法案在众议院的第一次惨败：道指单日暴跌777点。

现在，如果恐慌的节奏更快、保尔森的政治资本消耗得更早、国会在大选压力下更加不愿意配合——

崩溃不会更浅。只会更深。

多米诺骨牌不会因为少倒了一块就停下来。

雷曼后面是美林，美林后面是AIG，AIG后面是华盛顿互惠，后面还有花旗、美联银行。

这条链上的每一块牌都有它自己的烂账和脆弱性，不需要外力去推，只要前面的牌倒了，气流就够了。

而在一个更恐慌、政治上更瘫痪的环境里，这些牌倒下的速度会更快，间隔会更短，救援的窗口会更窄。

如果原油不是跌到35就停。标普不是跌到700就停....

如果恐慌更强，响应更慢，底会在哪里？

陆泽不知道精确的数字。但他大概确定方向。

更低。

比他记忆中的那个底更低。

这样的话他手里那些沉睡的深度期权，那些被所有人当作废纸的、行权价低到荒谬的看跌合约——醒来的时候，会比他原本预期的更值钱。

不是多赚一点。

是指数级别的差异。

因为期权在深度价内的收益是线性的，但从价外走到价内的过程中，Gamma的爆发是非线性的。

标普从1000跌到900和从900跌到800，对一张行权价800的Put